시장은 파월에게 구체적인 행동을 원한다

시장은 파월에게 구체적인 행동은 원한다

---

최근 금리 상승으로 주식 시장이 크게 요동치고 있습니다. 금리의 상승과 주식 시장 하락이 지속되고 있는 상황에서 시장은 연준에게 무엇인가를 요구하고 있다고 느껴집니다. 

 

 

 

10년 물 국채 금리의 지속적인 상승

 

10년 물 국채 금리가 지속적으로 상승하고 있습니다. 잠시 주춤하던 금리는 다시 상승세로 돌아섰고 미국 시간으로 3월 4일 미국장은 폭락하였습니다. 현재 금리가 1.8%까지 상승할 수 있다는 예측이 있습니다.

 

물론 현재도 절대적인 금리가 높은 편은 아닙니다. 하지만 금리의 상승세가 역대급이라고 볼 수 있습니다. 그만큼 금리 상승을 위한 시장 상황이 강하게 만들어지고 있다고 볼 수 있습니다.

 

 

 

파월 의장 발언에 실망

 

파월 의장은 최근 들어 금리 상승에 관해서 자주 발언을 하고 있습니다. 금리가 1.3% 까지 올랐을 때 금리 인상의 의지가 없다는 것을 명확히 밝혔습니다. 또한 인플레이션에 대한 우려도 하지 않고 있다고 하였습니다. 하지만 시장은 이런 단호한 의지에는 반응하지 않았습니다. 순간적인 금리 하락으로 시장이 상승하기도 했지만 지속적인 시장의 하락을 막을 수는 없었습니다.

 

어제도 파월 의장은 지속적인 자산 매입을 계속하겠다고 언급하였습니다. 또한 금리가 1.8%까지 오를 수 있다고 언급하며 시장에 실망감을 주었습니다. 또한 최근 대출 금리도 급격하게 오르면서 시장에 불안감을 내비치고 있습니다.

 

현재 시장에서는 오퍼레이션 트위스트나 YCC와 같은 적극적인 행동을 기대하고 있는 것으로 보입니다. 금리 상승세가 당장 꺾이지 않는다면 기술주의 하락은 피하기가 쉽지 않을 것 같습니다.

 

 

오퍼레이션 트위스트와 YCC

 

오퍼레이션 트위스트는 연준이 단기채를 매도하고 장기채를 매수하는 전략을 말합니다. 이런 전략을 펼칠 경우 단기채의 금리가 상승하고 장기채의 금리가 하락하는 효과를 나타내게 됩니다. 물론 단기 금리의 경우 기준 금리를 올리지 않으면 쉽게 올라가지 않습니다. 이 전략을 펼칠 경우 장기 금리를 낮춰 경제 활성화를 일으킬 수 있습니다.

 

YCC의 경우 연준이 직접적으로 금리를 컨트롤하는 것을 말합니다. 일정 금액 이상이 될 경우 모든 국채를 매입하여 금리 상승을 억제하게 됩니다. 이 전략은 비용이 많이 들고 아주 확실한 전략입니다. 금리 상승을 억제하기 때문에 강력한 효과를 띄지만 국채를 매입해야 하는 만큼 많은 비용이 듭니다. 이럴 경우 모든 국채를 사기보다 3년 물과 같이 특정 국채의 금리를 조정하여 전체적인 국채의 금리를 조정할 수 있습니다.

 

시장은 파월 의장의 강하지 못한 발언에 실망을 하고 있습니다. 미국 시간 3월 5일 반등이 있는데요, 앞으로 연준에서 어떻게 대응할 지 잘 지켜봐야 할 것 같습니다.